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直面挑战 业绩欠佳指基分流 养老FOF基金经理投研能力亟待提升

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  • 2024-12-17 08:21:02
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  ◎记者 赵明超

直面挑战 业绩欠佳指基分流 养老FOF基金经理投研能力亟待提升

  个人养老金制度全面铺开,有人欢喜有人忧:对于投资者来说,将指数基金纳入个人养老金投资产品目录,有了更多产品选择;对于养老FOF基金经理来说,这块“自留地”里的蛋糕,接下来可能要分流到相关指数基金产品。

  养老FOF表现欠佳

  一度“意气风发”的养老FOF产品,如今面临尴尬境地。

  2022年11月4日,《个人养老金实施办法》《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》发布。11月28日,面向个人养老金账户的养老目标基金Y份额开卖。

  在利好政策推动下,公募基金积极布局。国家社会保险公共服务平台数据显示,截至今年12月11日,个人养老金基金产品数量为200只,其中养老目标日期基金78只、养老目标风险基金122只。

  从基金公司看,截至12月11日,超50家基金管理人布局了个人养老金基金。其中,华夏基金、易方达基金旗下均有超10只个人养老金基金,广发基金、南方基金、中欧基金、工银瑞信基金、华安基金、嘉实基金、建信基金、银华基金等公司旗下个人养老金基金数量均超5只。

  尽管产品数量不少,但这些基金产品的规模不尽如人意。截至今年三季度末,养老金基金规模合计73.4亿元,平均每只产品仅约3600万元。

  而且,过去2年受市场调整影响,FOF基金业绩欠佳。截至今年12月13日,在200只Y份额基金产品中,有三分之一自成立以来一直亏损,部分基金成立两年多以来,亏损15%以上,成立以来最大回撤更是接近30%。

  沪上某中型基金公司一位FOF基金经理坦言,投资者买入养老金产品,主要目的在于保值增值,无法接受亏损尤其是大幅亏损。

  业绩欠佳,规模缩水,不少养老金基金沦落为迷你基金。今年以来,部分养老金基金提前清盘,一度引发投资者非议,这也让基金经理感到焦虑。

  面临指数基金分流压力

  在36个城市先行试点两年后,2024年12月15日,个人养老金制度正式向全国推开。备受关注的是,在个人养老金产品目录中,增加了权益类指数基金品种,首批即纳入85只权益类指数基金。

  投资者有了更多选择,这让部分FOF基金经理感受到压力。沪上某养老FOF基金经理表示,自己管理的产品规模持续处于迷你状态。基金公司当初是从长远布局的角度成立产品,但是如果一直做不大,接下来就会有清盘压力。

  “整个公司都面临经营压力,尤其是今年以来受多重因素影响,公司经营压力大幅增加,不赚钱的FOF产品可能会被砍掉。”上述基金经理说。

  投研能力亟待提升

  在业内人士看来,FOF基金面临的困境,一方面是业绩欠佳,另一方面是基金经理的能力问题。

  从市场表现看,过去2年来,受市场整体走势偏弱影响,主动偏股型基金大多表现欠佳,“巧妇难为无米之炊”,在底层产品业绩欠佳的情况下,FOF基金的业绩可想而知。

  不过,从部分FOF基金的业绩表现看,大幅亏损的直接原因更多在于投资能力欠缺。部分养老FOF产品成立2年多时间,迄今依然亏损15%以上,远远落后于同期市场平均水平,凸显基金经理能力欠缺。

  华宝基金FOF基金经理孙梦祎表示,当前基金产品数量超1万只,远多于股票数量。同时,A股市场风格切换较快,结构性行情较为明显。对于普通投资者而言,选到合适的基金难度很大。FOF要解决三个问题:资产配置、行业选择和基金选择。

  在孙梦祎看来,FOF基金经理的职责在于发挥专业能力,通过对宏观策略的思考,解决基金配置的问题;通过对细分行业的研究,解决基金买卖的问题;通过对基金底层持仓的认知,解决基金选择的问题。FOF基金经理自己要建立投资认知,正确识别基金经理和发挥主动配置能力,这是获取超额收益的关键。

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