开年险资调研忙 重点关注银行、科技板块

　　◎记者 何奎

　　进入2025年，险资机构调研动作频频，积极寻找投资机会。Choice数据显示，截至1月20日，约50家险资机构赴近百家上市公司调研，合计调研次数超160次。

　　寿险公司资金量大、配置需求多，一直是参与调研的主力军。在参与调研的险资机构中，寿险公司占比超一半，包括中国人寿、中邮人寿、前海人寿、工银安盛人寿、友邦人寿等。

　　此外，积极参与调研的还有养老险公司。其中，平安养老调研数量居首，共调研25家上市公司；此外，太平养老、长江养老、国寿养老分别调研12家、11家和10家上市公司。

　　2024年，险资机构持续加码红利策略投资，青睐以银行股为代表的高股息标的。从2025年开年调研情况可见，险资机构依旧关注银行股。苏州银行、杭州银行、宁波银行、上海银行、沪农商行均被多家险资机构调研，其中苏州银行和杭州银行分别被7家和5家机构调研，受关注度较高。

　　“近期，我们会保持以稳为主的配置思路，看好大盘价值风格，适当超配红利和政策类ETF成分股，对小盘股保持观望。”上海一家大型险资机构权益投资负责人告诉上海证券报记者。

　　不仅是红利策略标的，科技成长板块的行业领军企业也受到险资机构关注，被调研企业中科创板和创业板上市公司合计占比近四成。例如，中际旭创被7家险资机构调研，易点天下、斯莱克等企业也被多家机构调研。

　　中泰证券策略分析师张文宇表示，险资机构较为关注红利股和科技成长股，这与险资的战略配置思路有关。大部分险资机构权益配置以“哑铃”策略为主：一边是具有高股息、高分红的大盘蓝筹股，可以获取稳健收益，这是险资权益投资的基本盘；另一边是成长型企业，重点聚焦新质生产力等国家战略布局，通过分享企业成长潜力，可有效增厚投资收益。

　　2024年以来，作为市场投资的“风向标”，险资机构举牌上市公司20多次。

　　关于未来险资配置方向，华福证券研报认为，当前政策鼓励保险资金入市，既是优化险企资产负债管理、提升投资收益的必要手段，也能更好发挥险资稳定资本市场的重要作用。在政策推动下，相关监管政策配合“松绑”，险资入市的渠道有望进一步畅通。结合新会计准则及长期股权投资权益法相关核算考量，高股息资产将是险资未来主要关注方向。

　　险资机构认为成长板块也具备投资机会。“接下来，若政策扶持力度符合预期甚至超预期，低估值的底部板块和科技成长将作为双主线，存在较多轮动机会。”深圳一家中小险资机构相关负责人表示，具体来看，新能源、军工和创新药等前期基本面较弱的板块，有望在政策推动或订单恢复驱动下重回成长赛道。

　　上述负责人认为，在政策推动下，市场对经济增速边际改善的预期升温，顺周期方向的消费板块将有一定机会，看好同时受益内需转暖和外需增长的低估值标的，如家电、机械板块的龙头企业。